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iFinD债市盘前必读20220801

发布日期:2022-08-03 13:32   来源:未知   阅读:

  iFinD数据显示,今日(8月1日),中国债券市场将有44只债券发行,包括“22浙金K1”“22浦里开发SCP002”“22乐山国资SCP001”等。 将有70只债券缴款,包括“22兴瑞3优先”“22重庆债34”“22湖州城投债01”等。 将有36只债券招标,包括“22乐山国资SCP001”“22苏交通SCP016”“22开滦SCP002”等。 将有42只债券还本付息,包括“12铁道03”“17龙源绿色债01”“19渤海02”等 将有163只债券上市,包括“22湖北债148”“22吉林债44”“22岳建04”等。 今日无可转债申购。明日(8月2日),将有2只可转债上市,为“洁特转债”“银微转债”。

  iFinD数据显示,今日(8月1日),中国债券市场将有44只债券发行,包括“22浙金K1”“22浦里开发SCP002”“22乐山国资SCP001”等。

  将有70只债券缴款,包括“22兴瑞3优先”“22重庆债34”“22湖州城投债01”等。

  将有36只债券招标,包括“22乐山国资SCP001”“22苏交通SCP016”“22开滦SCP002”等。

  将有42只债券还本付息,包括“12铁道03”“17龙源绿色债01”“19渤海02”等

  将有163只债券上市,包括“22湖北债148”“22吉林债44”“22岳建04”等。

  今日无可转债申购。明日(8月2日),将有2只可转债上市,为“洁特转债”“银微转债”。

  16:30 中国香港二季度GDP季环比初值、中国香港二季度GDP同比初值

  22:00 美国7月ISM制造业就业指数、美国7月ISM制造业新订单指数、美国7月ISM制造业物价支付指数、美国7月ISM制造业指数、美国6月营建支出环比

  【中国7月官方制造业PMI为49% 比上月下降1.2个百分点】中国7月官方制造业PMI为49%,位于临界点以下,制造业景气水平有所回落,预期50.4%,前值50.2%。7月份,非制造业商务活动指数为53.8%,比上月下降0.9个百分点,仍位于扩张区间,非制造业连续两个月恢复性增长。7月份,综合PMI产出指数为52.5%,比上月下降1.6个百分点,仍高于临界点,表明我国企业生产经营总体继续恢复性扩张。

  【国家统计局:7月建筑业商务活动指数为59.2%,生产活动有所加快】国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,7月建筑业扩张加快。建筑业商务活动指数为59.2%,高于上月2.6个百分点,建筑业生产活动有所加快。从行业情况看,土木工程建筑业商务活动指数、新订单指数和从业人员指数分别为58.1%、51.8%和51.9%,比上月上升0.2、1.6和1.0个百分点,表明基础设施项目建设加快推进,市场需求有所回升,企业用工继续增加,行业有望保持平稳增长。

  【银保监会梁涛:下一步将研究适时进一步扩大养老理财产品试点范围】银保监会副主席梁涛在2022青岛.中国财富论坛上表示,去年以来,银保监会正式启动养老理财产品试点,目前已有23.1万投资者累计认购养老理财超过600亿元,总体开局良好、进展顺利,下一步将在充分总结评估基础上,研究适时进一步扩大试点范围。此外,银行保险资管机构要积极践行“环境、社会、治理”(ESG)投资理念,加大社会责任投资力度,防止运动式减碳,提升绿色金融资源配置效率。

  【证监会副主席方星海:当前股权创投基金长期资金来源不足】证监会副主席方星海在2022青岛.中国财富论坛上表示,私募基金行业在快速发展的过程中也累积了一些问题和风险。一是行业准入门槛低,机构质量参差不齐,“多而不精”“大而不强”,市场化头部机构数量偏少,专业化运作水平仍有待提高。部分机构合规风控意识不强,规范化运作水平欠缺,一些影响较大的风险个案,严重影响了行业形象。二是受多重因素叠加影响,当前股权创投基金长期资金来源不足,资金募集出现了暂时性困难。三是“投早投小投科技”效果虽逐步显现,但与境外成熟市场相比,“投早投小”能力仍有不足。头部机构的投研能力取得长足进步,但其他大部分机构的投研能力还有待提升。

  【深交所监事会:积极支持全市场注册制改革 抓实抓细各项监督工作】7月30日,深交所发布监事会工作报告。报告明确,下一步,深交所监事会将积极支持全市场注册制改革,抓实抓细各项监督工作,确保改革平稳落地。加强对提高上市公司质量、深化退市制度改革、打击证券违法行为等重点工作的监督,推动提升监管工作质效。

  【中国央行进行央行票据互换(CBS)操作,面额为50亿元】7月29日,中国央行进行央行票据互换(CBS)操作,面额为50亿元,期限3个月,票面利率2.35%。

  【央行公开市场实现净回笼10亿元】7月29日,央行进行20亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.10%,与此前持平;因有30亿元逆回购到期,当日实现净回笼10亿元。上周,中国央行进行160亿元逆回购操作,因上周有280亿元逆回购到期,上周实现净回笼120亿元。

  【中国央行:二季度末,人民币房地产贷款余额53.11万亿元,同比增长4.2%】中国央行:2022年二季度末,金融机构人民币各项贷款余额206.35万亿元,同比增长11.2%;上半年人民币贷款增加13.68万亿元,同比多增9192亿元。2022年二季度末,人民币房地产贷款余额53.11万亿元,同比增长4.2%,比上年末增速低3.7个百分点;上半年增加6685亿元,占同期各项贷款增量的4.9%,占比较上年全年水平低14.2个百分点。2022年二季度末,房地产开发贷款余额12.49万亿元,同比下降0.2%,增速比上年末低1.1个百分点。其中,保障性住房开发贷款余额4.56万亿元,同比减少1.9%,降幅比上季末缩小0.3个百分点。个人住房贷款余额38.86万亿元,同比增长6.2%,增速比上年末低5.1个百分点。

  【财政部:上半年国有企业利润总额22955.1亿元 同比下降2.1%】据财政部数据,1-6月,国有企业营业总收入392935.2亿元,同比增长9.8%。其中中央企业221219.7亿元,同比增长10.9%;地方国有企业171715.5亿元,同比增长8.5%。 1-6月,国有企业利润总额22955.1亿元,同比下降2.1%。其中中央企业16457.1亿元,同比增长4.3%;地方国有企业6498.0亿元,同比下降15.2%。

  【外汇局:维护外汇市场稳健运行 加强跨境资金流动风险监测和应对 维护国家经济金融安全】7月28日,国家外汇管理局以视频形式召开2022年下半年外汇管理工作会议。会议部署了2022年下半年外汇管理重点工作。

  一是深刻领悟“两个确立”的决定性意义,坚决做到“两个维护”,以巡视整改为契机推动全面从严治党向纵深发展。坚持和加强党对金融外汇工作的全面领导,巩固集中整改成效,深化长期整改任务,持续强化严的氛围,建设忠诚干净担当的高素质专业化干部队伍。

  二是深化外汇领域改革开放,激发市场主体活力。继续推动跨境贸易投资便利化政策落地和效果显现,积极服务促出口、扩进口以及技术外资引进工作。扩大优质企业贸易外汇收支便利化政策覆盖面,支持外贸新业态规范健康发展,优化个人用汇服务。完善境外投资者投资境内债券市场资金管理,扩大跨境融资便利化试点。以中小微企业为重点优化外汇服务,支持企业更好管理汇率风险。

  三是维护外汇市场稳健运行,完善外汇市场微观监管。加强跨境资金流动风险监测和应对,维护国家经济金融安全。建立健全实质真实、方式多元、尽职免责、安全高效的真实性管理机制。严厉打击外汇领域违法违规活动。

  四是推进外汇储备经营管理能力建设,保障外汇储备资产安全、流动和保值增值。

  五是夯实外汇管理基础工作。加快《外汇管理条例》修订,健全高水平的国际收支统计体系,深化“数字外管”和“安全外管”建设。

  【财政部公布2期国债中标结果,投标倍数介于2-4之间】2022年7月29日,中华人民共和国财政部3月期国债加权中标收益率1.3664%,边际中标收益率1.4007%,投标倍数3.02。中华人民共和国财政部6月期国债加权中标收益率1.5772%,边际中标收益率1.6275%,投标倍数2.59。

  【口行公布2期金融债券中标结果,投标倍数介于3-6之间】2022年7月29日,中国进出口银行2022年第六期金融债券(1年期),招投标结果:加权中标收益率1.6900%,投标倍数3.89。中国进出口银行2022年第十二期金融债券(增发11)(2年期),招投标结果:加权中标收益率2.1902%,投标倍数5.76。

  【农发行公布1期固息增发债招标结果,投标倍数5.28】2022年7月29日,中国农业发展银行2021年第一期绿色金融债券(增发2)(2年期),招投标结果:加权中标收益率1.7136%,投标倍数5.28。

  【德国第二季度未季调GDP年率初值 1.5%】德国第二季度未季调GDP年率初值 1.5%,预期1.80%,前值4.00%。德国第二季度季调后GDP季率初值 0%,预期0.10%,前值0.20%。

  【德国第二季度工作日调整后GDP年率初值 1.4%】德国第二季度工作日调整后GDP年率初值 1.4%,预期1.70%,前值3.80%。

  【德国6月进口物价指数月率1%】德国6月进口物价指数月率1%,预期0.8%,前值0.90%。德国6月进口物价指数年率29.9%,预期29.90%,前值30.60%。

  【英国6月M4货币供应年率 4.1%】英国6月M4货币供应年率 4.1%,前值5.10%。英国6月央行抵押贷款许可 6.3726万件,预期6.5万件,前值6.6163万件。

  【意大利第二季度GDP年率初值 4.6%】意大利第二季度GDP年率初值 4.6%,预期3.70%,前值6.20%。意大利第二季度GDP季率初值 1%,预期0.30%,前值0.10%。

  【西班牙7月份CPI同比上升10.8%】西班牙7月份CPI同比上升10.8%,预估为10.6%。西班牙7月份CPI环比下降0.2%,预估下降0.3%。西班牙5月经常帐 28.53亿欧元,前值-4.8亿欧元。

  【瑞士7月KOF经济领先指标录得90.1】瑞士7月KOF经济领先指标录得90.1,创2020年7月以来新低。预期95.2,前值96.9。

  【瑞士6月实际零售销售年率 1.2%,前值-1.60%】瑞士6月实际零售销售年率 1.2%,前值-1.60%。

  【日本6月份工业产值环比增长8.9%】日本6月份工业产值环比增长8.9%,预估为4.2%。日本6月份工业产值同比-3.1%,预估-7.0%。日本6月份零售额环比-1.4%,预估为0.2%。日本6月份零售额同比增长1.5%,预估为2.9%。东京7月份整体消费物价同比增长2.5%。日本6月失业率 2.6%,预期2.5%,前值2.6%。日本7月东京核心CPI年率 2.3%,预期2.20%,前值2.10%。

  【日本央行7月会议纪要】日本央行7月会议纪要:从产出缺口、通胀预期来看,很难预测通胀会稳定达到日本央行的目标。委员认为,在没有稳定通胀的情况下,保持宽松政策是很自然的。在指导政策时,日本央行不仅必须关注潜在的通胀数据,还必须关注通胀预期和价格前景。

  【韩国6月工业产出年率 1.4%】韩国6月工业产出年率 1.4%,预期2%,前值7.30%。6月季调后工业产出月率 1.9%,预期-0.4%,前值0.10%。

  【澳大利亚第二季度PPI季率 1.4%】澳大利亚第二季度PPI季率 1.4%,前值1.60%。澳大利亚第二季度PPI年率 5.6%,前值4.90%。澳大利亚6月私营企业贷款月率 0.9%,预期0.70%,前值0.80%。澳大利亚6月私营企业贷款年率 9.1%,预期9.00%,前值9.00%。

  【菲律宾央行行长:2023年平均通胀预测可能修正至4%以下】菲律宾央行行长:2023年平均通胀预测可能修正至4%以下。

  【越南7月出口同比增长8.9%】越南7月出口同比增长8.9%,不及预期的22.2%;进口增长3.4%,不及预期的15%。越南7月份消费者价格同比上涨3.14%。

  【债市综述】7月29日,国债期货价格集体收涨。今天国债期货涨幅较大,主要原因可能是在上半年经济增速一般的情况下,会议并未对下半年的增速做出明确的增速要求,和此前市场预期存在较大差异。资金面来看,银行间流动性处于宽松状态,DR007低于7天逆回购利率。

  【国债期货大幅收涨】国债期货大幅收涨,10年期主力合约涨0.36%,5年期主力合约涨0.22%,2年期主力合约涨0.11%。

  【中证转债收涨0.09%】中证转债收涨0.09%,成交额为1053亿元。联诚转债涨超16%,傲农转债、道通转债涨超7%,伯特转债涨近7%,石英转债、嘉泽转债、三花转债涨超6%,华统转债、万讯转债、巨星转债、天壕转债涨超5%。英联转债跌近7%,横河转债跌超6%,川恒转债、城市转债、胜蓝转债跌超5%。

  【交易所债券收盘,地产转债多数下收跌】交易所债券收盘,地产转债多数下收跌。“20碧地02”跌超24%,“18富力10”跌近14%,“19富力02”跌超12%,“21碧地02”“20世茂02”跌超9%;“20阳城01”涨超69%,“20宝龙04”涨超19%,“16融创07”涨超4%。

  【银存间质押式回购利率全线.6%,跌5BP;DR014报1.6%,跌5BP。

  【在岸人民币兑美元7月29日16:30收盘报6.7390】在岸人民币兑美元7月29日16:30收盘报6.7390,较上一交易日上涨60点。

  【全球主要国家国债收益率多数下行】国际债券方面,截至发稿,美洲债券:美国3个月期国债收益率涨0.01%,美国1年期国债国债收益率跌0.44%,美国3年期国债收益率涨0.29%,美国5年期国债收益率涨0.04%,美国10年期国债收益率涨0.98%,加拿大10年期国债收益率涨0.57%,巴西10年期国债收益率跌0.46%。

  欧洲债券:德国10年期国债收益率跌0.18%,法国10年期国债收益率跌0.79%,英国10年期国债收益率涨0.51%,西班牙10年期国债收益率跌0.54%,意大利10年期国债收益率跌0.17%。

  亚太债券:日本10年期国债收益率涨2.29%,澳大利亚10年期国债收益率涨1.2%。

  【全球主要货币对多数下跌】国际汇率方面,截至发稿,涨幅靠前:美元兑日元涨0.2%,报133.4905;美元指数涨0.17%,报106.0226;美元兑加元涨0.16%,报1.2816;美元兑瑞郎涨0.05%,报0.9531;美元兑新台币涨0.03%,报30.0195。

  【“16中油金鸿MTN001”违约后续:涉及折价偿付方案的债券已全部支付完毕】金鸿控股集团股份有限公司公告称,“16中油金鸿MTN001”违约后,截止2022年7月15日,已有13家“16中油金鸿MTN001”的持有人与公司签订了债务清偿协议、和解协议或调解协议,其中上述持有人所持有的债券本金占“16中油金鸿MTN001”总额的100%。截止目前涉及折价偿付方案的债券已全部支付完毕,公司已完成选择债券展期偿付方案的持有人的第一期及第二期所有本息偿付工作。公司目前正在通过处置部分资产,引进战略投资者等多种方式积极筹措资金。截至目前,重大资产出售事宜处于整体收尾阶段,后续交易款项正在逐步回收中。公司将继续通过多途径努力筹措资金,履行相关后续信息披露义务。

  【“21蓝光MNT001”违约后续:暂无具体的兑付安排计划】四川蓝光发展600466)股份有限公司公告称,“21蓝光MNT001”违约后,公司多次发布公告,并召开持有人会议。截至本公告日,暂无具体的关于本期债券最新的兑付安排计划。后续将落实持有人会议相关决议,向债券持有人进行重大事项信息披露。尽快制定并推进偿付方案,落实偿付资金。

  【“11天威MTN1”等违约后续:公司管理人正在执行重整计划】保定天威集团有限公司公告称,“11天威MTN1”“11天威MTN2”“12天威PPN001”“13天威PPN001”违约后,天威集团管理人正在按照法院裁定批准的《天威集团重整计划草案》执行重整计划。截至目前,天威集团(母公司)未结案件数量合计38起,涉诉标的金额约为52.35亿元(判决书、起诉书载明数据)。后续将配合天威集团管理人按照法定程序开展破产重整相关工作,及时做好相关重大事项信息披露工作。

  【当代集团:“17汉当科MTN002”未按期兑付本息】武汉当代科技产业集团股份有限公司公告称,“17汉当科MTN002”应于2022年7月20日到期应付,截至本公告日,公司未能按期足额偿付本期债券的本息。公司已通过处置资产、请求金融机构及政府支持等措施积极自救,受宏观经济环境、金融行业监管环境、新冠疫情及子公司受房地产行业政策调控等多项因素的不利影响,公司仍面临阶段性的流动性问题。公司将按照相关规定召开债券持有人会议,并持续评估上述事项对公司法律、财务及运营的影响。后续或对公司存续公开市场债券偿付工作、债券投资者权益产生一定影响,敬请投资者关注相关风险。

  【“19汉当科MTN001”违约后:公司通过多种措施自救,流动性仍紧张】武汉当代科技产业集团股份有限公司公告称,“19汉当科MTN001”“17汉当科MTN002”违约后,公司已通过处置资产、请求金融机构及政府支持等措施积极自救,公司仍面临流动性紧张的问题。公司将在各省市政府、银保监会及证监会等金融监管机构指导下,全力加快推进方案成型。公司将按照相关规定召开债券持有人会议,并持续评估上述事项对公司法律、财务及运营的影响。公司将持续关注该等事项的进展情况,按照相关法律法规的规定及时履行信息披露义务。

  【主承销商:关注“17汉当科MTN002”“19汉当科MTN001”违约后续进展情况】主承销商兴业银行公告称,“17汉当科MTN002”“19汉当科MTN001”违约后,主承销商向市场披露了《关于召开武汉当代科技产业集团股份有限公司2017年度第二期中期票据2022年度第二次持有人会议的公告》,定期对发行人进行风险排查工作。截至目前,已成立当代集团金融机构债权人委员会,会上提出了针对不同债务类型的清偿思路,并正在加快清产核资工作。截至目前,主承销商关注到发行人正采取业务重组、资产重组、资本运作、战投投资和管理重组等措施自救。后续将持续督导发行人积极落实偿债资金,尽快制定偿债计划,督导发行人做好违约处置后续进展情况的公告。

  【“19龙控02”持有人会议:审议通过调整债券本息兑付安排及增加增信保障措施的议案】深圳市龙光控股有限公司公告称,“19龙控02”深圳市龙光控股有限公司2019年非公开发行公司债券(第一期)(品种一)2022年第一次债券持有人会议,审议通过。审议关于豁免债券持有人会议相关期限及召开形式的议案,关于豁免临时提案提交及公告期限的议案,关于修改债券持有人会议规则的议案,关于调整债券本息兑付安排及增加增信保障措施的议案,关于确认债券到期后30天宽限期的议案。

  【蓝光发展:新增诉讼涉案金额合计1.85亿元】蓝光发展公告,近期,由于公司出现的阶段性流动性紧张及债务风险,部分金融机构及合作方向公司提起了诉讼,本次新增诉讼涉案金额合计1.85亿元。目前,公司正积极与相关方沟通协商处理方案,保障公司的持续经营,鉴于上述诉讼正在进展过程中,目前无法估计上述诉讼对公司的最终影响。但若法院后续对案件涉及项目采取相关资产处置等措施,则将会对公司持续经营产生重大不利影响。本公司将对诉讼进展情况及时履行披露义务,敬请广大投资者注意风险。

  【如意科技:公司及相关责任人被出具警示函措施】山东如意科技集团有限公司公告称,公司于2022年6月28日收到中国证养监督管理委员会山东证监局行政监管措施决定书《关于对山东如意科技集团有限公司、邱亚夫、岳呈方采取出具警示函措施的决定》。

  【“18绿城07”将于2022年8月10日付息】绿城房地产集团有限公司公告称,“18绿城07”将于2022年8月10日开始支付自2021年8月10日至2022年8月9日期间的利息。本期债券票面利率(计息年利率)为3.35%,每手本期债券面值为1000.00元,派发利息为33.50元(含税)。债权登记日为2022年8月9日。

  【标普:下调合景泰富集团长期发行人评级至“CCC”,展望“负面”】标普全球评级宣布将合景泰富集团控股有限公司(KWG Group Holdings Limited)的长期发行人信用评级从“B-”下调至“CCC”,并将其担保的美元票据长期发行评级从“CCC+”下调至“CCC-”。

  【惠誉:下调弘阳集团和弘阳地产的评级至“CC”】惠誉报告称,将弘阳集团有限公司及其子公司弘阳地产集团有限公司的长期发行人违约评级和高级无抵押评级由“B-”下调至“CC”,所有评级都从观察名单中删除,回收率维持在“RR4”。降级反映了弘阳集团不断增加的再融资 风险,因为市场报告称该公司未能支付7月13日到期的债券利息。

  【联合资信:上调“21杭银幸福1优先C”信用等级至AAAsf】联合资信公告称,将“21杭银幸福1优先C”的信用等级由A-sf上调至AAAsf。

  【联合资信:上调泉州交通发展主体及相关债券信用等级至AAA】联合资信公告称,确定上调泉州交通发展集团有限责任公司主体长期信用等级为AAA,上调“20泉州交通MTN001”和“20泉州交通MTN002”信用等级为AAA,评级展望为稳定。

  【联合资信:下调辽东农商行主体信用等级至A】联合资信公告称,确定下调辽阳辽东农村商业银行股份有限公司主体长期信用等级为A,下调“16辽东农商二级”(3亿元)信用等级为A-,评级展望调整为负面。

  【中证鹏元:上调“22湖口石钟债/22湖口债”信用等级至AAA】中证鹏元报告称,将江西省湖口县石钟投资开发有限公司于2022年6月23日发行的“2022年江西省湖口县石钟投资开发有限公司公司债券”(简称“22湖口石钟债/22湖口债”或“本期债券”)债项级别由AA+上调至AAA。

  【中证鹏元:下调毕节安方建投主体信用等级至AA-】中证鹏元公告称,下调毕节市安方建设投资(集团)有限公司的主体信用等级为AA-,维持评级展望为稳定。

  【中诚信国际:下调苏宁易购主体及“20苏宁易购MTN001”信用等级至AA】中诚信国际公告称,将苏宁易购主体信用等级由AA+调降至AA,评级展望为稳定,撤出信用评级观察名单;将“20苏宁易购MTN001”的债项信用等级由AA+调降至AA,撤出信用评级观察名单。

  【中诚信国际:将六盘水开投主体评级展望调整为负面】中诚信国际公告称,维持六盘水开投的主体信用等级为AA,并将其撤出信用评级观察名单,评级展望调整为负面;维持“20六盘水开MTN001”的信用等级为AA,并将其撤出信用评级观察名单。

  【中诚信国际:将临沂投资主体及“21临沂投资MTN001”信用等级列入信用评级观察名单】中诚信国际公告称,维持临沂投资发展集团有限公司主体信用等级为AA+,并将其列入信用评级观察名单;维持“21临沂投资MTN001”的债项信用等级为AA+,并将其列入信用评级观察名单。

  【招商固收:PMI再度回落至荣枯线】招商固收分析称,PMI再度回落至荣枯线月制造业PMI超季节性回落1.2个点至49.0,为年内次低,表现仅强于4月疫情发酵至顶峰时。13个分项指标全面回落,其中价格相关指标最为弱势,主要原材料购进价格和出厂价格分别下降11.6和6.2个点。产需指标也双双回落,新订单指数和生产指数分别下降1.9和3.0个点,均下滑至收缩区间,是拖累PMI总指数的主要原因。外部指标转弱,进口和新出口订单指数分别下降2.3、2.1个点,出口压力开始显现。

  【兴证固收:可转债8月市场展望】兴证固收分析称,转债整体无论是从估值还是从价格来看,均接近2月的高点,与赛道股的情况类似。估值结构上,低平价偏债品种显然更贵,小市值标的享受明显的溢价,大票内部分化。转债市场的整体性资金是缺乏的,无法复制年初普涨的局面,存量资金沿着阻力最小的方向运动。疫后正常化后刺激依然以存量政策落地为主,2022年Q3潜在经济动能趋弱;流动性宽松原因在需求不足。中短期美国经济依然偏强、通胀依然难以压制,预期震荡可能性增加;更长维度可能逐渐交易衰退逻辑。2022年4-6月的反弹,自上而下的逻辑来自于政策底的出现、经济的环比改善,那么经济趋弱,权益的驱动力将被削减,近期权益市场也反映出“缺增量资金”的现象。经济走弱预期下,把握各板块位置更重要。重点关注:1)逆周期方向;2)景气度边际改善方向;3)高景气方向需要更关注中小企业补涨机会。

  【华创固收:转债市场转股溢价率居于高位,价格中枢小幅回升】华创固收分析称,转债市场转股溢价率居于高位,价格中枢小幅回升。下周转债交易细则正式实行,关注妖券炒作退潮。另一方面,可转债上市公司自律监管指引出台,其中对赎回条款要求严格,目前赎回条款的信息披露与自律监管指引要求仍有一定距离,后续警惕赎回条款变化。目前平价在130元以上的转债平均转股溢价率为10.60%,若提前赎回增多,高价券溢价率有一定压力。后续看,驱动仍主要来自于正股,可聚焦中报业绩、受益周期品价格下跌等方向。一是继续关注促消费政策实施后的汽车及新能源汽车等行业转债;二是中期业绩确定性较高的主要关注景气度较高的成长板块的光伏、新能源汽车产业链、军工等行业转债;受益前期周期品价格下跌主要关注中游制造板块。从价格角度,成长行业龙头转债仍有配置价值。

  【广发固收:长端利率或挑战前低】广发固收分析称,7月中旬以来,债券市场收益率从震荡逐步转向下行。7月末票据利率明显回落,指向贷款和社融可能放缓。7月末,1年和6个月票据转贴利率分别降至0.7%和0.2%,均为年内低点。这反映出银行大量收票以票据冲信贷额度,信贷需求可能不足。7月最后一周,短端利率大多突破前低。主要是流动性十分充裕所带动。综合考虑MLF到期、财政收支、政府债缴款和存款缴准等因素,8-9月流动性宽松预计仍会延续。市场对于压缩中长端期限利差仍然偏谨慎,我们认为不必过于纠结长端利率下行的空间,趋势重于空间。在经济趋势没有有效扭转的时候,利率方向或仍偏下行。7月社融和经济数据可能放缓,对8月中长端利率下行形成支撑。接下来,重点关注地产销售和基建投资的走势,企业融资方面关注中长期贷款以及活期存款的走势。

  【申万宏源债券:8月关注经济金融数据对于基本面方向的确认】申万宏源债券分析称,5月下旬至6月,债市经历了调整后,进入7月,受国内疫情反复+地产断供+资金利率低位+海外衰退预期强化,债市转而走强。展望8月,重点关注经济金融数据走势,这将是影响市场走势的关键。如果经济金融数据大幅低于预期,市场对经济的悲观预期将会持续发酵,带动债市走强,债市调整的时间将会延后;反之,如果经济金融数据能延续5-6月改善走势,市场对经济的悲观预期有望得到扭转。从数据看,社融在低基数影响下有望有所反弹,而从7月高频数据看,生产和服务尚可,而地产和汽车有所走弱,在稳增长发力的背景下,预计基建增速继续反弹,而出口受海外需求边际走弱影响,预计出口增速有所回落。资金方面,7月央行公开市场操作明显缩量,8月继续关注央行公开市场操作及缩量对资金面的边际影响;政策方面,关注稳增长政策的落实。

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